方丽 陆慧静

在市场疲软的情况下，擅长固定收益投资的银行理财产品频频传出秒光消息。

21月25日，浦银理财旗下鸿瑞2号理财产品正式销售，5分钟内销量超过30亿元。不到半小时，面对零售客户发行的100亿元金额全部售罄。

业内人士认为，银行金融日销售100亿是银行渠道全力支持金融子公司良好开端，在特定时间点特殊，不等于银行金融产品市场整体发行正常，但也反映了银行金融产品背后巨大的低风险投资者群体的投资需求。

银行理财再次迎来爆款

浦银理财半小时卖百亿

28万亿银行理财市场再次传爆。

21月25日上午，浦银理财旗下多元系列鸿瑞2号理财产品正式发行，销量超过30亿元，不到半小时，发行规模达到100亿元。

据业内人士透露，鸿瑞2号理财产品发行额度为110亿元，其中100亿元面向零售客户，10亿元面向机构投资者，100亿的零售客户额度已经一日售罄，面向机构投资者的10亿额度仍继续发行。

基金君登录银行APP页面显示，该金融产品的零售剩余额为零。

事实上，鸿瑞2号是浦银理财成立以来发行的第二款理财产品，2月10日发行的第一款理财产品——鸿瑞启航也每天吸金120亿元。

根据相关产品说明书，鸿瑞2号属于固定收益金融产品，风险等级为R2，每14个月开一次。管理者将根据市场情况灵活分配资产配置比例。根据当前可投资资产市场收益率水平、杠杆操作等因素，扣除费率后获得产品性能比较的基准范围为3%-5.5%，加权平均约为4.37%。

以费率为准A例如，该产品不收取认购费、认购费、赎回费、年化费0.25%的销售服务费、年化0.15固定管理费和年化费的%0.02%的托管费。此外，如果扣除销售服务费、托管费和固定管理费后，每个封闭周期投资资产组合的年化收益率超过浮动管理费的计提基准，超过部分管理人将按一定比例提取浮动管理费。

宏瑞2号以绝对回报为目标，主要通过项目资产配置和债券资产配置交易，努力在控制风险和的基础上，努力实现产品的中长期稳定回报。在投资策略方面，管理者通过判断宏观经济和市场估值水平来构建资产配置框架，通过定性和定量投资研究来判断市场和行业，根据不同时期市场的流动性、估值和细分行业的风险回报特点，选择具有稳定回报特征的资产组合，在法律法规和产品允许范围内动态调整债券和项目资产。

在投资比例方面，固定收益资产头寸将投资于固定收益资产，其中非标投资比例不超过49%。

助推渠道加持等多因素

对稳健型投资者更具吸引力

多位业内人士表示，近期理财产品热销集中体现了渠道、产品两方面的优势。

据一位业内人士透露，鸿瑞2号是浦东银行理财成立以来的第二款产品，得到了浦东发展银行的全力支持，努力取得良好开端的发行效果。

一方面，这两次发行是浦东银行金融管理不同类型的第一款产品，基本上集中在全行发行上，取得了良好的效果；另一方面，该产品在同类产品中的性能比较基准具有优势，因此受到投资者的青睐。一位业内人士认为，浦东银行金融发行的两次爆炸与产品定位有关。

最近，我听说许多银行金融产品和金融子公司的产品都有良好的发行结果，主要是因为这些产品在市场冲击时非常有吸引力。据一家基金公司称，他观察到，许多银行金融子公司在3个月内发行的产品都有4%和5%的回报。与动荡的股票市场相比，它们对稳定的投资者非常有吸引力。这个市场并不缺钱，总是缺少好产品。

一家基金公司还将银行金融产品单日发行超过100亿元归因于两个因素：一是4%以上的加权平均业绩比较基准对投资者更具吸引力；其次，在过去的几年里，银行一直在降低不符合新资产管理规定的金融产品规模。直到银行金融子公司成立，规模才开始扩大。每天100亿元的发行效果也可以看作是过去很长一段时间的潜力。

一些基金公司表示，银行金融产品多年来通过提供稳定的回报产品，让投资者对这类产品有更清晰的产品认知，银行金融产品也积累了大量稳定的客户群体，每天100亿发行结果是过去银行金融产品品牌和用户声誉的综合体现。

基金公司也应该在未来的产品定位和用户体验方面做出更多的努力。近年来推出的固定收益 产品线也在努力为投资者提供与银行金融管理相当的低回撤和基金类别。上述基金公司表示。

银行理财子公司开年发行

中长期限产品布局更多

自2018年12月《商业银行金融子公司管理办法》正式实施以来，商业银行先后设立金融子公司开展金融业务，促进金融业务体系的改革。截至2021年底，中国已批准建立29家银行金融子公司，其中22家已开业。值得一提的是，外国银行已经布局了中国银行的金融市场，并与中国商业银行和金融子公司建立了合资金融公司。

(数据来源:普益标准)

(数据来源:普益标准)

根据已开业金融子公司的展览情况，根据一般福利标准统计，截至2021年底，9家金融子公司的业务规模已超过万亿元，均为全国银行的金融子公司。

在国有理财子公司中，工行理财在2021年增长近万亿，产品规模超过2万亿，是仅有的两家规模超过2万亿的理财子公司之一，而剩余的国有理财子公司中，除中邮理财外，其业务规模均超过万亿；在股份理财子公司中，招商银行理财业务规模一骑绝尘，其中排名第一。

光大理财、兴银理财、信银理财排名第二梯度，业务规模达万亿，广银理财业务规模最小，尚未超过部分已开业的城市农村商业银行理财子公司；城市农村商业理财子公司业务规模差距小，规模不足5000亿元。总体而言，目前金融子公司的业务规模呈现出明显的主导作用。

普益标准表示，从近一年的表现来看，非金融子公司的产品表现略高于金融子公司，无论是固定收益产品还是混合产品，但差别不大。这可能是因为金融子公司的发展时间相对较短，其投资研究能力尚未与非金融子公司拉开差距。

同时，无论是金融子公司还是非金融子公司，固定收益产品的整体性能远高于混合产品，这意味着其投资优势或集中在传统固定收益资产上，股权资产投资能力仍然是其不足，毕竟，股权投资能力不能一蹴而就，发行机构需要不断增加投资，建立自上而下与自下而上相结合的投资研究框架。

更值得一提的是，普益标准统计显示，2022年1月，银行理财子公司发行了878款理财产品，环比下降781款，大幅下降。

普益标准研究员余雅琴表示，1月份金融子公司新产品的急剧下降可能受到季节性银行内生原因的影响。首先，银行将在去年年底大幅发行产品，以达到年底的业绩规模；其次，受银行市场良好开端活动的影响，良好开端活动促使银行在去年年底完成产品发行储备，并在今年年初开始努力进行产品营销。此外，春节作为中国传统的辞旧迎新节日，自古以来就有万物迎春送残蜡，今晚结束的说法。因此，受其影响，春节前银行金融市场的发行量可能有一定的下降趋势。

与此同时，随着2022年的到来，新的资产管理规定的三年过渡期正式结束，未来金融子公司的产品发行数量可能会呈现下降趋势。余雅琴表示，由于新的资产管理规定禁止期限不匹配，引导资金进行长期投资，金融子公司的新产品将显著增加，产品期限的延长将促使金融子公司不需要频繁发行中短期产品，导致金融子公司产品数量的下降。

展望未来，普益标准研究员秦静也表示，未来金融业务将由独立经营的金融子公司开展，资产管理行业将逐步向真正的资产管理发展。可以预见，随着未来资产管理行业竞争的加剧，马太效应将越来越明显。但与此同时，进入轨道的门槛也有所提高，具有真正的资产管理能力的机构无疑可以在激烈的竞争中竞争找到自己的定位，充分利用自己的比较优势，突出重围。

编辑：小茉

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